COUNTERPART FUNDS IN THE DESIGN OF MACROECONOMIC AND STRUCTURAL ADJUSTMENT PROGRAMMES

Abstract

Summary The article draws attention to the importance of including counterpart funds (CF) in the design of adjustment programmes. After providing an overview of programmes supported by the IMF and describing the donors' approaches to CF, it analyzes the macroeconomic impacts of the creation, accumulation, and use of CF. The article argues that earmarking of CF for specific uses is very often not efficient and could undermine budgetary policy. It concludes that it would be desirable for donors to change their approaches and to ease their conditions to keep the timing of the use of CF as close as possible to the provision of foreign aid. Résumé Les fonds de contrepartie et leur rôle dans la conception des programmes d'ajustement macro?économique et structurel L'article souligne l'importance de l'inclusion des fonds de contrepartie (FCP) dans la conception des programmes d'ajustement. A la suite d'une revue générale des programmes agencés par le Fonds monétaire international et d'une description des approches réservées aux fonds de contrepartie par les pays donateurs, l'auteur analyse l'impact macro?économique de la création, de l'accumulation et de l'exploitation des fonds de contrepartie. L'article propose que très souvent, l'affectation des fonds de contrepartie à des débouchés spécifiques est peu efficace et pourrait amoindrir la politique budgétaire. La conclusion de l'auteur est qu'il serait souhaîtable que les pays donateurs modifient leurs approches et assouplissent les conditions qu'ils imposent, de sorte que le calendrier d'application des fonds de contrepartie se rapproche le plus que possible des apports en aide de provenance extérieure. Resumen Fondos de Contrapartida en el planeamiento de programas de ajuste estructural y macroeconómico El artículo llama la atención sobre la importancia de incluir fondos de contrapartida en los proyectos de programas de ajuste. Luego de dar una visión general de los programas respaldados por el FMI y de describir la aproximación del donante a los fondos de contrapartida, analiza el impacto macroeconómico de la creación, acumulación y uso de los fondos de contrapartida. Se argumenta que en muchos casos no es eficiente destinar fondos de contrapartida para usos específicos y que esto puede socavar las políticas presupuestarias. Se llega a la conclusión de que sería deseable que los donantes cambiaran sus enfoques y facilitaran sus condiciones para conservar el ritmo en el uso de los Fondos de contrapartida tan cerca como sea posible de la provisión de asistencia extranjera.