International Monetary and Financial Issues for Developing Countries after UNCTAD V

Abstract

SUMMARY This article describes and evaluates the main international monetary and financial issues discussed at UNCTAD V. One of the Conference's main achievements was the attempt by the Group of 77 to elaborate a more comprehensive critique of the existing financial system than they had previously done. After an analysis of the UNCTAD V critique of IMF policy, proposals for more concrete modifications of IMF conditions are suggested here. The UNCTAD proposal for a ‘massive transfer of resources’ is examined in the light of former experiences of massive aid; the need to consider the almost inevitable link between large volumes of aid and an increase in the conditions imposed by donor countries is stressed. Some issues and problems raised by the recent large growth of developing country borrowing from private multinational banks are discussed here, even though they were hardly mentioned at UNCTAD V. It is suggested that, to avoid conditions being imposed on developing countries by financial institutions controlled by developed countries, alternative financial institutions collectively run by the Third World could be created. RÉSUMÉ Les questions financières et monétaires internationales pour les pays en développement après la cinquième CNUCED Cet article décrit et évalue les principales questions financières et monétaires internationales débattues à la cinquième CNUCED. L'une des principales réalisations de la Conférence a été la tentative faite par le Groupe des 77 pour élaborer une critique plus exhaustive du système financier international. Aprèsune analyse de la critique de la politique du FMI, viennent des propositions visant des modifications plus concrètes des conditions imposées par celui?ci. La proposition de la CNUCED relative à un ‘transfert massif de ressources’ est examinée à la lumière des expériences antérieures d'aide massive; l'article souligne à cet égard la nécessité de prendre en compte le lien presque inévitable entre l'intensification de l'aide et l'imposition de conditions plus lourdes par les pays donateurs. Certaines des questions soulevées par la rapide croissance des emprunts des PVD auprès de banques transnationales privées sont étudiées ici, bien qu'elles aient été à peine mentionnées à la CNUCED. Il est suggéré que pour éviter l'imposition aux PVD de conditions exigées par les établissements de financement contrôlés par les pays développés, on pourrait envisager de créer des établissements financiers gérés collectivement par le tiers monde. RESUMEN Aspectos financieros y monetarios internacionales para los países en vías de desarrollo después de la UNCTAD V En este artículo se describen y evalúan los principales aspectos financieros y monetarios internacionales debatidos en la UNCTAD V. Uno de los principales éxitos de la conferencia fue la la tentativa del Grupo de los 77 de elaborar una crítica más completa sobre el sistema financiero actual que lo habían hecho anteriormente. Después de un análisis de la crítica de la UNCTAD V sobre la política del FMI, se sugieren aquí propuestas para modificaciones más concretas de las condiciones del FMI. La propuesta de la UNCTAD para un ‘traspaso masivo de recursos’ se examina teniendo en cuenta las anteriores experiencias de la ayuda masiva y se pone de relieve la necesidad de examinar el vínculo casi inevitable entre una ayuda muy amplia y un aumento en las condiciones impuestas por los países donantes. También se analizan en este artículo algunos puntos y problemas suscitados por el gran aumento reciente de los fondos que han tomado prestados los países en vías de desarrollo de los bancos privados multinacionales, aunque apenas se mencionaron en la UNCTAD V. Se sugiere que para evitar que las instituciones financieras controladas por los países desarrollados impongan condiciones sobre los países en vías de desarrollo, podrían crearse instituciones financieras alternativas regidas de manera colectiva por el Tercer Mundo.