The United Kingdom's Experience with North Sea Oil and Gas

Abstract

SUMMARY Oil has been important but not dominant in the UK economy. Extraction has been done mainly by private firms. Allocation of leases has been discretionary, and there has been little obvious attempt to slow the release of blocks. Oil taxation has been complex, mainly profit?based, and frequently changed, but not unsuccessful. Stabilisation, however, has failed; the country went into slump and high unemployment as oil sales and revenue boomed. The mistake was a failure to ‘lean against’ the factors producing a great rise in real effective exchange rate between 1977 and 1980. RESUME L'Expérience de la Grande Bretagne avec le Pétrole et le Gaz de la Mer du Nord Le pétrole a été important mais pas dominant dans l'économie de la Grande Bretagne. L'extraction a été effectuée essentiellement par des compagnies privées. L'allocation des bails s'est fait à discrétion et il y a eu très peu de tentative évidente de ralentir la vente de tranches d'actions. L'imposition du pétrole a toujours été très complexe essentiellement basée sur profit, et fréquemment changée, mais elle n'a pas été néanmoins sans succès. La stabilisation néanmoins a échoué. Le pays est retombé dans le marasme avec un haut niveau de chômage tandis que les ventes et revenus pétroliers montaient en flèche. L'erreur, c'était d'avoir manqué de ‘prendre appui’ sur les facteurs qui avaient produit la considérable hausse dans le taux d'échange réel effectif entre 1977 et 1980. RESUMEN La experiencia del Reino Unido con el petróleo y el gas del Mar del Norte En la economia del Reino Unido, el petróleo ha sido importante, pero no dominante. La extracción la han realizado principalmente firmas privadas. La concesión de usufructos ha sido discrecional y ha habido pocos intentos obvios para disminuir la liberación de obstáculos La tributación al petróleo ha sido compleja, principalmente basada en las utilidades, frecuentemente modificada, pero no carente de éxito. Sin embargo, la estabilización ha fracasado, el país cayó en una depresión y alto desempleo a medida que las ventas y utilidades del petróleo florecian. El error fue una falla en apoyarse en los factores que produjeron una gran alza an la tasa real de cambio efectiva entre 1977 y 1980.